一般說法是貨幣基金是資金的暫泊處,所以是我們資產配置不可或缺的一環。

簡述

  「貨幣市場型基金(money market funds)可能是暫時特有現金,最安全的工貝之一。這些共同基金投資於公司和政府的短期債務;它們的報酬率通常高於銀行存款的利息。

  貨幣市場型基金投資於低風險、高品質的債務證券,例如國庫券、銀行承兌匯票(banker's acceptances)、附買回協定(repurchase agreements)、美國政府機構的短期債券、商業本票(commercial paper)、可轉帳定期存單(negotiable certificates of deposit)。

  債券型基金和股票型基金的價格,會隨著價值而波動,貨幣市場型基金卻經常試著維持它們的NAV。也就是單一受益憑證每天的價值不變。基金經理人是在債務證券距到期一到九十天之間,以低於面值的折價買進它們,而做到這一點。折價買價和到期面值之間的差價,便是投資人賺得的利息。由於距到期時間短,所以利息收入低。

  對於需要保持流動性的短期投資,它們是風險很低的工具。這些基金經常被用來做為存錢的暫時處所,之後可能再轉投資其他的證券。有些投資人找到股票型基金和債券型基金的投資機會,就會把錢慢慢從這些貨幣市場帳戶提出。投資人向某家共同基金公司購買貨幣市場型基金,通常可以投資同一家族內的其他基金,不需額外的文書作業。

  貨幣市場型基金存在一些相關的風險。日積月累,通貨膨脹可能吃掉投資報酬。在美國,這些基金也沒有獲得聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corporation : FDIC)的保險。

  FDIC對一定金額以下的銀行存款有提供保險。不過,獲得聯邦保險的銀行。有提供貨幣市場存款帳戶,這是儲蓄帳戶,支付貨
幣市場利率。但由於費用較高,它們的利率

可能低於比較好的貨幣市場型基金提供的報酬率。證券投資人保護公司(Securities
Investor Protection Corporation : SIPC)也對貨幣市場的投資提供保險,以防持有受益憑證的經紀公司破產。」

  務必記住:由於收取的費用不同,各基金的收益(yields)可能相去甚大。 有些通掃型貨幣基金(sweep money funds),被經紀公司用做預設的工具,將末用的資金「通通捕進去」。它們收取的費用很高,這一來,總報酬自然減低。

-- 以上摘自「基金致富大贏家/馬克‧墨比爾斯」

本國貨幣基金與國際貨幣基金的差異

風險等級一

  風險等級一的產品包括本國的貨幣市場基金,此一等級的產品差異性並不大,產品組合的自由度也不高,因此投資人也不太可能犯錯。這個風險等級的產品中,最值得推薦的就是:貨幣市場基金和基金帳戶銀行的儲蓄存款。

  這類產品幾乎和儲蓄存款同樣安全。貨幣市場證券包括一年內即將到期的短期證券;如果到期日(資金贖回的日期)較長,就叫做資本市場證券。

  貨幣市場證券(例如商業票券、可轉讓定存單、國庫券、即將到期債券)的關鍵在於發行機構的優良商業信譽。這類證券有特殊的評價等級,最高的等級為AAA(參見表6.2的債券基金)。大部分的貨幣市場證券都屬於這個等級。和貨幣市場基金相似的產品還有「類似貨幣市場」的基金,它們把五一%的資金投資在即將到期的短期債券,另外一部分則投資在可轉讓定存單與貨幣市場證券。

  由於這些證券在特殊交易條件下的資產額都相當大,因此通常只有大型金融投資機構,例如銀行或保險公司才有能力購買,所以能夠獲得比儲蓄存款或短期定存更高的利息,而其安全性也很高。風險等級一的貨幣市場基金只包含以歐元發行的基金,因為如果把外幣也算進來,儘管獲利率會提高,但相對地匯兌風險也提高。如果只投資本國貨幣產品(歐元),風險大概等於零,不過這麼高的安全性是以抵獲利率為代價。雖然,曾有一段時間(一九九O到一九九二年)貨幣市場基金曾獲得一O%的報酬率,但是,在利率低檔時期,其獲利率通常都只有二%到四%。

  優點:和儲蓄存款相較,貨幣市場基金的優點是:沒有解約的期限限制,而且獲利率比較高。和定存相較,其優點是沒有投資年限的限制,而且能立即適應利率的漲跌。你可以隨時贖回全部或部分資金,其申購手續費低廉或甚至免費,幾乎也沒有任何價格波動。

  缺點:因為貨幣市場基金的利潤幾乎全都從利息收入而來,所以這筆獲利就必須被課稅,因此這類產品並非積極累積資產的主要工具,而是投資規劃的理想中繼站。


-- 以上摘自「億萬富翁的投資賺錢智慧/博多‧雪佛」

基金轉換

  通常貨幣基金與其他類型基金之間互相轉換,轉換需要或不需要費用。大致是有幾點需要注意:

  1. 轉出及轉入之基金限轉換同一家投信(顧)公司之系列基金,不同投信(顧)公司之基金無法互轉。
  2. 國內貨幣型基金不受理轉出及轉入
  3. 基金轉換交易係轉出基金辦理贖回,並將贖回款項轉申購轉入基金,故適用之轉出及轉入價格一般皆依據贖回及申購基金價格,至適用價格日。

  請參考【台灣銀行問答轉換篇

台灣銀行基金轉換費用

 1. 境外基金轉換時,本行每次收取NT$500。

 2. 國內基金本行免收轉換手續費。

 3. 基金公司另依下表所列收取轉換費用。   

轉換費用一覽表
【本表基金公司內扣之轉換手續費僅供參考,實際費用仍須以基金公司實際作業與回報本行之成交確認為準。】
項目 基金系列名稱 轉換手續費
本行 基金公司
境外基金 NN(L) 每次轉換收取NT500
摩根 每次轉換收取NT500 內扣0.5%
※轉換手續費0.5%實施日期將俟基金公司通知後公告。
富達 每次轉換收取NT500 內扣0.5%(至105/3/31免收)
安聯(原德盛) 每次轉換收取NT500 內扣0.5%
安聯(原德利) 每次轉換收取NT500 無,惟有買賣價差0.5%
PIMCO 每次轉換收取NT500 內扣0.5%
景順 每次轉換收取NT500
富蘭克林/
富蘭克林坦伯頓
每次轉換收取NT500 外加原申購金額之0.5%,
最多收NTD5,000元
(至105/6/30免收)
先機 每次轉換收取NT500 外加原申購金額之0.5%,
最多收NTD5,000元
(至105/12/31免收)
聯博 每次轉換收取NT500
柏瑞環球 每次轉換收取NT500
新加坡大華 每次轉換收取NT500 內扣0.5%
瑞銀UBS 每次轉換收取NT500
KBC 每次轉換收取NT500
天達 每次轉換收取NT500  無
貝萊德 每次轉換收取NT500
駿利 每次轉換收取NT500 內扣0.5% (至105/12/31免收)
霸菱 每次轉換收取NT500 內扣0.5%
施羅德 每次轉換收取NT500  內扣0.5% 
瀚亞(原保誠)、
瀚亞(原保誠)M&G
每次轉換收取NT500 內扣0.5%
全盛MFS 每次轉換收取NT500
法銀巴黎 每次轉換收取NT500 外加原申購金額之0.5%,
最多收NTD5,000元
(至105/12/31免收)
匯豐環球 每次轉換收取NT500
鋒裕 每次轉換收取NT500 內扣0.5%
安本 每次轉換收取NT500
註1:安聯(德盛、德利)及PIMCO三系列基金互轉時,係採轉入基金之收取方式。
 國內
基金
摩根投信 免收 內扣0.4%
(至105/12/31免收)
其餘各系列基金未收取費用

 

獲利比較

貨幣基金獲利

  參考【FunDJ貨幣市場基金排名 】(應只考慮本國貨幣,譬如人民幣大幅波動其實難以掌握),三個月期約為0.11%(2016/3/3)

定存利率

  參考【銀行儲蓄利率比較表】,三個月定存,大約為0.75~0.8%,一般活期儲蓄利率約為0.13~0.29%(/365天),三個月需除以4為0.0325~0.0725。

綜合分析

  依照上一節的獲利比較,並不是每個時點的貨幣基金獲利率都會優於定存。但是考慮「基金贖回」也需要付一筆手續費約0.5%,所以如果是免費的基金轉換,就可以省下0.5%的贖回費用就相當於0.5%的銀行利率再加上貨幣基金利率0.11%,相當於0.61%的獲利,雖比三個月定存差(0.75~0.8%),但比活儲(0.0325~0.0725%)好十幾倍以上。

  所以,比較本國貨幣基金與活儲,從利率來看,本國貨幣基金高十幾倍以上,而且要記得,活儲一年才結算兩次(6/20,12/20)所以事實上也是有期間限制,除非你放棄利息。比較本國貨幣基金與定存,顯而易見的是流動性占優勢。如果「轉換費用」是免費的話那本國貨幣基金就更有優勢了。

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