以下摘自「傑西‧李佛摩股市操盤術」

時間是交易構成要素

  「在我後半段的交易史中,我決定不持有走勢方向不如我預期的股票。我會一直等到盤算中的完美時機出現時才買進股票。若我相信它應該在幾天內開始動,或者我認為它會在一段合理的時間(例如一、兩個禮拜)內往上走,而股票卻沒有這樣表現時,我就會賣出持股。我會等候數天、數週或數月,等到股票自己去站在我認為最適宜的點位上。換句話說,等待一個我能介入的完美時機,這時每個因素都對我有利。假如該股的表現不如我的預期,就算它沒有下跌,我也經常會出脫持股。」

  「在股市進出多年讓我學會一件事,機會永遠都存在。現在拿著現金就預備位置意謂著你的資金或你的存貨閒置,但是假以時日當那個「特別的情況」出現時,它會創造出龐大的利潤。許多人不但總是賣出手中的好股票而且留著賠錢的股票,他們還會握著手上表現平淡、毫無作為和方向的股票。」

  「請注意,我並不是說股票在上漲走勢中不會有正常的修正或正常的整理。我們現在談的是,你在操作中的股票顛簸不前、不上不下,看不出是在吃貨還是在倒貨。這種混沌情況出現時,出場有時比承擔倒貨風險好,以免股價最後往下走時,你得賠錢。雖然我們必須要給股票一點時間,讓它從這樣的情況中走出自已的方向,但它若猶豫不決,我們也絕不能手軟,第一時間就得出場。然後,繼續去尋找下一個交易標的。」

  「有些股票在我手上儘管已經讓我賺了一、兩點,我還是會把它賣掉,只因為我不喜歡它那種衰弱或跛足式的走法。我不在乎自己打平、小賺或小賠,這檔股票的走法和我分析或相信要有的表現不符是不爭的事實。結論很簡單,我的判斷是錯的,所以我必須退出交易。我能確定的一件事是,過去找的判斷有錯的時候,未來也還會再錯。危險在於沒有認清自己的錯誤並出場。足智多謀永遠是對的,而驕傲卻只會讓妳跌倒。」

  「最糟的是那種我所謂「走勢飄忽」的股票,這些股票沒有按操盤手的期望走,讓他們手頭的資本被綁住在荒蕪之境像孤魂野鬼一樣。每當我必須將一切寄託在希望上時,我總會感到自己曝露在危險之中。而當我承擔損失時,我知道自己的處境,也知道該怎麼做才能扳回損失、重新獲利。假如我手上還有損失中的部位或走勢不明的部位,我往後的每一筆交易都會受到干擾。我發現自己只能交易充滿活力的股票,領先群倫且天生有動能的股票。這樣的一股動能讓我左右逢源-- 可上可下、可多可空。」

  「我觀察到有許許多多的人買進股票後,把它們鎖在保險箱或金庫中,覺得自己的投資十分穩當。這絕對是大錯特錯,絕不可以認為股票可以買來存放到未來。成千上萬檔人們原先認為安全到像把錢「放在銀行裡」的好股票,舉凡鋼鐵、無線電、飛機、石油、鐵路等,都隨著歲月而走味變調。」

  「我深信資金要保持流通。要記住,當一個商人有部份資金被「凍結」不能運轉時,他必須利用沒有被凍結的資金來創造所有的利潤,這會對他形成桎梏,因為「末凍結資金」必須付出雙倍的努力方能補足「死錢」的沒有生產力。」

  「除了上述理由之外,還有我所謂的「喪失良機」。因為資金被凍結,這些操盤手喪失了許多操作勝出股票的黃金機會,這些股票本可以為他們帶來利潤和成功的,現在卻由於資金被套在沈悶、沒有利潤的困境中而沒有獲利的機會。」

  「希望在股市裡扮演壞蛋的角色,隨著物換星移它毀掉無數位投機客。迅速承擔損失,不管你要不要賣掉股票,損失都其實存在。」

  「換一個方式講,在我出手交易時,我設下兩個停損,一個是 「價格上的停損」,另一個是 「時問上的停損」。假如股票走勢與我相違,我不會留著部位讓它有超過數點以上的損失。而且,如果股票走勢在幾天之內都無法如我的預期,我也不會再握著那個部位。

  「這是我交易技巧中的精髓,這是我保持資金運轉的方法。乍聽之下或者今你感到矛盾,但實則不然。我常常抱著所有的操作資金遠遠地坐在市場外邊,我一直等待,等著市場選擇自己要走的方向,等著完美交易情境的到來,等著它自己走到我面前。操作市場的關鍵在於手邊永遠要有現金可以付諸行動,就像將軍保留最後一支軍隊,以便在完美時刻投入戰場以確保勝利。」

關鍵點買進,一出手就要賺

  經驗已經向我證明,「買賣任何股票或商品要能真正賺到錢,必須打一開始進場就獲利才行」。由往後我所列舉的交易範例中,你會看到我選定在心理時刻做第一筆交易--亦即在走勢力量強到能繼續往上衝時。它能有如此之強的走勢不是由於我對它的操作,原因在於它背後的那股力量實在太強大了。就是必須要往前衝而且也這麼做了。正如其它許多投機客一樣,我有許多次都無法耐心等到情況獲得確認。因為我想要無時無刻都能獲利。...

  我再重述一遍,一段行情的真正發動無疑地要經過數度的點火。而我深信任何一位具投機客本能和耐心的人必能設計出一套足為指標的特定方法,讓自己能正確判定出手做第一筆交易的時機。成功的投機絕非僅憑臆測。從事投資或投機想要立於不敗之地,就必須要有指標來導引。我運用的這些指標也許對他人而言毫無價值。...

  當一位投機客能確定某一檔股票的關鍵點,並且能判斷在那一點上應有的走勢時,他對這一檔股票的介入會從一開始就正確,這一點是對該次介入的正面確認。...

  在這裡附帶一提,每一次只要我失去耐心,還末等到「關鍵點」出現就介入以求賺取暴利的結果幾乎都落得賠錢收場。...

  使用關鍵點預測市場走勢時最須牢記的一點是:股票越過關鍵點之後若不能展現出其應有的表現,即應視之為必須要留意的危險信號。...

  股價型態會提醒您,每一個重要走勢都不過是再次重覆以往類似的價格變動而已,只要能熟悉過去的走勢,就能預測未來、採取正確的行動並且自未來的走勢中獲取豐盛的報酬。

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