兩點劃一條線,就是一條趨勢線。有這麼簡單嗎?事實上,趨勢線隨便你畫,你可以有很多種畫法。但是如果這樣,那就一點用處都沒有了。所以,應該還是有一些法則存在,以下整理幾位專家的看法:(Robert D.Edwards & John Margee 股價趨勢技術分析, Dr. Alexander Elder 操作生涯不是夢, STAN WEINSTEIN 多空交易秘笈, 史瓦格期貨技術分析, 還有Victor Sperandeo 專業投機原理)

趨勢線的畫法

  繪製趨勢線時採用收盤價的效果往往優於盤中極端價位。

  如果出現走勢加速的現象(如第三個底部遠高於最初兩個底部),重新繪製第二條趨勢線,但保留原來的趨勢線。如果第二挑趨勢線很快被跌破,那原先的趨勢線可能是正確的,重新採取原來的趨勢線。反之,新的趨勢線如果能保持數個星期的效力,放棄原先的趨勢線。

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趨勢線的有效突破

  1. 收盤價貫穿3%以上(可能1-3天)
  2. 向上突破必須配合大成交量的確認,向下突破則不需要成交量的確認。
  3. 向下跌破時收盤價貫穿幅度不到3%以上,但是如果一直無法大量站上趨勢線,也算是有效跌破。

趨勢線的強度確認

  趨勢線的最重要內涵之一是它的斜率。如果趨勢向上傾斜,多頭處於主控的地位,應該尋找買進的機會。如果趨勢向下傾斜,空頭處於主控的地位,應該尋找放空的機會。你可以根據五個因子評估趨勢線的重要性或強度:趨勢線的時間架構、涵蓋期間的長度、觸及次數、角度與成交量

時間架構愈長,趨勢線愈重要。

  相對於日線圖來說,週線圖上的趨勢線比較重要。同理,相對於小時走勢圖來說,日線圖上的趨勢線比較重要。

趨勢線所涵蓋的期間愈長,其效力愈額著。

  趨勢線可以反映其涵蓋期間內的群眾行為。趨勢線涵蓋的期間愈長,趨勢的價性也愈強。在主要的多頭行情中,趨勢線可能維持數年的效力。

價格觸及趨勢線的次數愈多,趨勢線愈重要。

  在上升趨勢中。折返趨勢線的走勢,代表空頭的造反。在下降趨勢中,折返趨勢線的走勢,代表多頭的造反。當價格折返趨勢線而隨後又彈開,代表市場的主導力量擊潰造反者。

  趨勢線最初是由兩點銜接而成。三點的接觸,將使趨勢線更為有效,四點或五點的接觸,代表市場的主導力量取得穩固的控制。

  STAN 甚至認為,只有連接三點以上的趨勢線才有意義

角度

  Elder 認為越陡峭的角度表示正在趕行情,越平緩的趨勢線,後勁越足。STAN的看法比較直觀與可信,他認為越平坦的趨勢線,突破時意義越大。

成交量

  1.大量順向發展,確認。

  2.小量折返趨勢線,確認。

  3.大量折返,潛在的突破警訊。

  4.小量順向發展,轉弱。

主要趨勢線--123法則

  Victor Sperandeo在「專業投機原理中所提」,在所考慮的期間內,以最低的低點為基準,向右上方劃一條直線,連接最高點之高點前的某一個次要低點,而使這條直線在兩個低點之間未穿越任何價位。如下圖:

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  由最高的高點(A)為起點.向右下方繪製一條直線,連接最低之低點(C)前的某一個次要高點(B),而使這條直線在兩個高點之間未穿越任何價位。價格突破趨勢線(1),代表趨勢發生變化的第一個訊號。對於最近低點(2)的測試,代表第二個訊號,這是開始買進的適當時機。當價格突破次要的高點(3)時,可以確認下降趨勢已經反轉。Victor Sperandeo所說明的這種方法,可以用來協助判斷主要趨勢的反轉,但不適用於短線交易。

  「如果價格穿越趨勢線,在穿越的位置標示1,請參考圖10.3。如果價格測試先前的高點或低點--換言之,如果價格接近、接觸或稍為穿越該條對應目前高價或低價的水平直線而未能突破,則在該點標示2。如果價格向下突破該條對應前一個折返高點或低點的水平直線,則在該點標示3。如果這三個情況出現兩者,趨勢很可能會發生變化。如果三個情況全部出現,則趨勢已經發生變化,並最可能朝新的方向繼續發展。」(專業投機原理II)

  不管怎麼畫,這條主要趨勢線是最後防線,不可以被貫穿。當然,價差會大一些,但有時卻效益頗大。下例使用這個方法,你可以完全掌握95年7月份6232到96年11月9859將近3千6百點點的大行情,同時可以避開從7384到3955的金融大海嘯約3千4百點的股災。

  以下顯示確認的價差相當大,可以使用以下的「2B法則」來輔助。

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2B法則

  在上升趨勢中,如果價格已經創新高而未能持續挺升,稍後又跌破先前的高點,則趨勢很可能會發生反轉。下降趨勢也是如此。這項法則適用於三種趨勢中的任何一種:短期、中期與長期。

  在盤中的短線趨勢中,價格創新高(新低)之後,如果2B法則成立,通常會發生在一天或以內(譯按:換言之,當價格創新高(新低)之後,如果2B法則得以成立,則在一天或以內便又向下跌破先前的高價(向上穿越先前的低價])。

  在中期趨勢中,價格創新高或新低之後,如果2B法則得以成立,它通常會發生在三天至五天以內

  在市場的主要(長期)轉折點,價格創新高或新低之後,如果2B法則得以成立,通常會發生在七天至十天以內。在股票市場中,價格創新高之後,隨後走勢的成交量通常會低於正常水準,但反轉的確認(譯按:價格跌破先前的高點時)卻會爆大量。

  上圖也是2B法則的極佳範例,突破前高9807後,第3天就跌破,使用此法則將獲得巨大的利潤。

  詳細資訊請看【2B法則及其在台股的應用

2B法則之風險報酬比

  專業投機原理II:「 我從來沒有以嚴格的統計方法測試2B法則的有效性,因為完全沒有這種必要性。即使是每三次訊號僅出現一次有效的趨勢變動(我敢打賭其有效的機率絕不僅如此),我還是可以根據這項法則賺錢,尤其是將它運用在中期趨勢中。這是因為2B法則幾乎可以讓你精確地掌握頭部與底部,並建立風險-報酬關係非常理想的交易。以上升趨勢為例,運用2B法則最佳的方法,是價格重新跌破先前的高點時,以停止單賣空(參考圖10.5)。賣空之後,將回補的停損單設定在2B的高點。如果你是就中期趨勢交易,則報酬-風險的比率幾乎總是高於5:1。即使你因此而被連續震盪出場二、三次,甚至於四次,你成功一次的獲利將多於先前的所有損失。

   如果你經常以1-2-3與2B法則來練習,很快便能不再需要繪製趨勢線與水平直線,而能夠以目測的方式判斷趨勢發生變動的準則,並以1-2-3思考(1)突破趨勢線;(2)測試先前的高點或低點而失敗;(3)向下跌破前一波回檔的低點或向上穿越前一波反彈的高點。另外,你也知道如何鎖定2B的潛在交易機會,但依此方法交易時,務必採用停損單來侷限可能發生的損失。」

趨勢線的應用

  STAN 建議使用趨勢線搭配他的賣出法則。

  「在多數情況下,有效的趨勢線不存在時,則你應該只採用停止賣出之概念。在積極的趨勢線形成時,則應該使用它,因為它是鎖定更大利潤的方法。趨勢線遭到破壞時,至少應該出脫一部份部位。剩餘的部位可以透過停止賣出方式處理,這通常都位於較低的價格水準。」

史瓦格對趨勢線的看法

  「趨勢線與通道雖然很有用,但它們的重要性經常被誇大。如果我們由「事後」的角度繪製趨勢線,很容易高估它們的可靠性。我們經常忽略一項事實,當多頭或空頭市場進一步延伸時,經常需要重新繪製趨勢線。所以,趨勢線的貫穿雖然可以做為趨勢反轉的警訊,但後續的發展經常僅代表需要重新繪製趨勢線。」

  「趨勢線往往需要經過數次的重新繪製。前述的例子希望釐清一個重要的觀念,趨勢線貫穿是常態而不是例外事件。在趨勢線的演變過程中,經常重覆被貫穿;換言之,隨著時間的經過,趨勢線需要重新定義。這項結論代表一個重要的意涵:趨勢線的事後有效性高於當時的可靠性,貫穿趨勢線經常是錯誤的訊號。

  以上說法的確有點令人沮喪,既然如此,那趨勢線豈非根本沒有應用價值?也許可以使用前面幾節所提到的有效突破與強度確認來加強其有效度,但總歸一句,絕不是兩點一劃就說那是一個趨勢線。

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史瓦格的內部趨勢線

  「傳統的趨勢線大多是銜接極端的高價與低價。可是,這些極端的高價與低價僅是市場過度情緒化的異常表現,它們或許不能代表市場的主要趨勢。內部趨勢線(internal trend line)採用一種隱含的條件,不特別重視極端的價格偏離行為。換言之,內部趨勢線是代表絕大部分的相對高點或相對低點,不特別考慮極端點。大體上來說,內部趨勢線可以被視為是相對高點(相對低點)的最佳套入直線。」

  「內部趨勢線顯然不能避免武斷的成分或主觀的看法,這種缺點的嚴重程度甚至超過傳統的趨勢線,因為後者畢竟還有極端高點或低點做為基準。事實上,同一份走勢圖經常可以繪製一條以上的合理內部趨勢線--舉例來說,請參考圖3.38-3.39與 3.40。雖說如此,但根據我個人的經驗顯示,內部趨勢線遠較傳統的趨勢線更能夠界定潛在的支撐與壓力區域。」

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