Victor Sperandeo說:「在多頭市場的初期階段,應該扮演投資者的角色。在多頭市場的後期與空頭市場中,應該扮演投機者的角色。」

 請問,如下圖,對於NAS而言,如何判斷是否為多頭市場的後期(或曰高點)?「2000年網路泡沫的高點」5132是高點嗎?「金融大海嘯前的高點」2861是高點嗎?如果你在那兩個前波高點設下「預設高點」你可能會錯失一大段行情,比如以5132為高點至今已錯失58.4%,以2861為高點,至今已錯失184%。

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  長短並用,奇正相輔,順逆交錯,分進合擊。

  有沒有一個交易系統在任何環境下都能表現得很好?理論上來講,應該是沒有。適合長抱的環境,比如說2008年的金融大海嘯,如果使用短線交易系統,其績效一定遠遠不如「買不賣」的策略。而在高低上下起伏,震盪劇烈的環境,比如說:大漲6000點以後2010年的台股,此時採用長抱策略一定會被修理得很慘,反之短線交易系統卻能如魚得水,因為震盪的盤勢不斷出現新的短線機會。

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  免費就是「王」。

  現在的免費軟體極多,功能也不錯,我們不需要花錢去買軟體工具(如Access、Excel...),這樣子我們就會被該軟體公司綁架,以後改版的時候你又要再付一筆費用,沒完沒了。

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  相對於價值投資法、資產配置法、巴菲特選股法、台灣股神存骨法等傳統長線投資法,牛眼投資法屬於兵貴神速的快狠準投資法。以下節錄、整理自今週刊No.673、「專攻二線股/曹仁超」。

  至於何為「選股的基本--創投家的眼光」,本人以為可具體為以下數點:

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  小米CEO雷軍說:「40歲後,我領悟到順勢而為。努力、勤奮是最基本的態度,要想大成的話,就像我之前講的颱風來了,一頭豬都可以飛。如果能保持豬一樣的態度,也能成功。」

  這個意思不是叫你裝豬、學豬一樣懶,而是說,即使你是頭豬,找對了趨勢,來到了風口,你也照樣能飛。反之,你如果逆勢而為,即使是龍也一樣會龍困淺灘,有志難伸。選股也是一樣。

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小數法則

  散戶不能用法人使用的方法,包括「計量交易」或「系統交易」。

  一般的「系統交易」,最主要的衡量標準就是:期望值。期望值簡單的說就是,長期交易下來能賺多少錢? 

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  許多投資專家、股市達人都這樣告訴你,「最安全的做法,是把所有的雞蛋放在一個籃子裡,然後把那個籃子看好。」所以,你必須「聚焦、重押才有可能致富」,持股不要超過三檔。

  沒有錯!投資必須集中,蘇黎世投機金律第一條:「..你的賭注的輸贏,建立在你必須避免過度的分散風險。...」,觀察華爾街的操盤高手,如伯納德‧巴魯克、傑洛德‧勒柏、尼可拉斯‧達華斯、威廉‧歐尼爾(見「華爾街操盤高手」一書),他們幾乎都贊同「集中投資」的原則,就是集中火力在幾檔股票上。

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  「龜苓膏」就是18%立刻歸零的活存之意,因為是棺材本,那投資當然先求穩再求利。一個迫切的問題是,台股在歷史絕對高檔(萬點以上),那可以利用棺材本來把握一波向下的大行情嗎?

  如果用期貨或融券等方式放空,因為違反科斯托蘭尼「逆向操作」絕對不借錢買股票的原則(因為會被斷頭,參考「逆向是成功的要素」)所以不適合。若參加「股神速成班」購買存股來長期投資,姑且不論在萬點高檔才來長期投資,這反應已經不是恐龍級的遲鈍而是「長頸龍」級,此外也有人說「長期投資是最大的賭徒」(李佛摩、Larry Williams...,參考「長期投資的謬誤」),可見得這種方法賭太大也不適合棺材本的特性。

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股災再起,這個時候我們要怎麼投資?以下風險等級四,指的是類似全球型股票基金之類充分分散風險的基金。風險等級五,如大區域或大產業類型或單一國家的基金,風險等級六,如特定產業、特定股票。

投資新興市場最糟糕的時機是當專家群起看好新興市場的潛力之時,唯一適當的時刻是,大跌50%~60%的時候。

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