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  超級強勢股的選股通常會搭配業績面以佐證,但這些法則以常識推估,會有兩個盲點:

  一、資訊落後問題:散戶看到財報的時間,通常比法人慢2~3個月,更比大股東等內部人士慢4個月以上(如下季報公布時間),因為他們從訂單就能知道未來獲利情況了,所以大股東與法人必然是先買在散戶前面。

  二、台灣公司體質問題:不像美國那種跨國企業如蘋果、奇異、微軟等等公司,其體質足以支撐好幾年的大多頭,台灣公司大致上好景沒有幾年,得到訂單,業績就暴增,失去訂單,業績就暴跌,這樣我們還能延用外國人的選股法則嗎?比如說宏捷科103年獲利暴增605.66%,104年暴增190.37%,然後呢?105年-64.27%,你如果依CANSLIM法則看到兩年獲利大增才追進去,馬上套在最高點。

季報公布時間

  第一季季報:5/15以前,慢兩個半月。

  第二季季報:8/15以前 ,慢兩個半月。

  第三季季報:11/15以前,慢兩個半月。

  年報及第四季季報::隔年3/31以前,慢三個月。

強勢股的業績面

  「...為了確保股票能夠吸引機構投資人,我們必須規定當季盈餘表現至少要達到某最低水準,否則就不考慮買進。很多成功的投資人,要求最近三季的年對年成長,都至少必須是百分之二十~二十五。實際成長數據當然是愈大愈好。表現真正傑出的企業,當股票處在超級強勢發展階段時,盈餘經常呈現出百分之三十~四十以上的成長。如果碰到多頭行情,最低水準還必須往上調整--最近兩、三季的盈餘成長,有可能會達到百分之四十~一百以上。企業如果能夠展現連續四季、五季或六李的強勁績效,就更能確保情況不出差錯。...」(以上摘自「超級績效:金融怪傑交易之道」)

  CANSLIM法則之C(Current quarterly earnings per share):代表目前的每股季盈餘,優異的股票在飆漲之前,其每股盈餘通常要比前一年同期的水準增加20%以上。

宏捷科案例

  下例顯示,看到連續兩季業績大漲後也還來得及,但之前股價已經先漲了142%,這屬於大股東的權益,倒也不必太計較。

  看到業績再追進能否奏效?端在乎其業績的持續力道是否足夠?宏捷科業績的成長力道延續了一年(如下財報),所以後知後覺者追進也能獲利。但出場就沒有那麼幸運了,大股東一旦察覺情況不對,可能提前半年就開始賣了。

康普案例

  下例顯示,看到兩季的業績成長再追進去,大概是買到頭部。

成長持續力

  超級強勢發展階段的驅動力量,大多來自於盈餘收益、毛利等因素的改善。但由前面的例子我們可以發現,成長的持續力也很重要,如果持續的時間過短,獲利公布時反而就是高點,投資人根據強勢股選股原則買進,反而容易變成追高套牢。

  所以,「成長持續力」是很重要的。要如何選擇具備「成長持續力」的公司呢?散戶去拜訪公司還會被狗追,又沒有專業的研究團隊去研究潛力股,這樣散戶還能玩基本面嗎?還好,並不需要這樣。散戶並不需要做到像陸行之那樣深入了解台積電,他只需要掌握大勢就可以了。

尋找火箭股

  箱型理論創始者Nicolas Darvas認為:

  「我終於了解到,股票的確擺脫不了獲利能力的影響。所以,我決定。儘管造成股票波動的原因也許非常多,但我只追尋其中一個:獲利能力正在改善或即將改善。為了達到目的,我必須把我的技術面方法和基本面方法結合起來。我根據股票在市場上的技術面行為選股,但根據基本面考量,我只買技術面占優勢且獲利能力有改善的股票。就這樣,我發展出我的技術面一基本面並重理論。一直到今天,我都是使用這個方法。

  至於實務上的應用,我決定抱持一個「二十年」的觀點。這並不是說我要持有股票二十年,這是我最不想做的事。不過,我會尋找具有未來性、我預期它將推出革命性新產品,且公司盈餘將因此大幅改善的股票。

  於是,某些產業馬上就浮出檯面,像是電子、飛彈、火箭燃料。這些產業都是快速擴張的初生型產業,而且除非某些無法預見的事情發生,否則它們的擴張應該很快就會往市場上激起一些灑漪。根據我對股市歷史的研究,我知道華爾街決定「未來明星股」的原則從來都沒有改變過。在汽車出現之前的年代,聰明的操作者湧入鐵路業,因為他們知道鐵路將取代篷車和公共馬車。大約一個世代後,精明的投資人又從鐵路產業轉入汽車業。其前瞻性的擴張型企業如通用汽車和克萊斯勒等,在當時還是相對極小的企業。不過,它們代表未來。當時買進這些股票,並在它們的擴張期與之「生死與共」的人賺了很多錢。如今,這些股票都已成為基礎雄厚的大企業,不再適合「向前看」的投機者了。

  我推斷目前的情況也是一樣。根據「未來看好」的整體理論,未來肯定會有亮麗發展的股票,將表現得比其他股票更加優異。一檔能和火箭時代共存共榮的好股票有可能在二十年內增值二十倍。我知道,股票和女性的服裝一樣,存在流行與退流行的問題,而如果我要功成名就,一定得尋找時髦的股票。」

尋找下一波的大趨勢

「常識投資法」/理察‧法瑞

  「我在本章討論的概念與市場機會有關,這些機會出自市場會花很久的時間來順應經濟和社會的大趨勢改變。藉由找出和了解大趨勢的改變,我相信我們能挑戰世界的大市場而獲勝。大多數這類大改變難以量化,而且每個人都是當局者迷。

  詳細的分析沒有多大用處,因為真正重要的工作是記錄和思考廣泛的事件和它們的影響,而非咀嚼數字或深入枝微末節。

  我喜愛投資大趨勢,它極為有趣,因為牽涉與我們生活相關的基本面因素,而且這類研究不會過於繁瑣,也不牽涉令人厭煩的細節。我已討論過一些針對大趨勢投資的例子,如通貨膨脹大幅下降,科技業的崛起與殞落,和中國的興起。如果你下功夫了解這些事,就可以賺大錢。」

  (詳見「大趨勢選股法」)

 

結論

  看到業績大成長,如果碰到大趨勢股仍然會成功。所以這個選股法則不需要否定。但我們要增加另外一種比較適合散戶與台灣的強勢股選股法:

  一、從消息面研判公司成長前景:但通常會買得太早,比如康普你當然知道它是電動車概念股,但你要報抱兩年才能等到它大漲。

  二、從量能看出大鯨魚的動向:大鯨魚就是法人或主力,凡走過必留痕跡,有時成交量會突然放大十倍以上,此時你就要睜大眼睛盯著。

  三、型態突破才是攻擊發起訊號:如果沒有突破,基本面再好也可能繼續混個幾個月或幾年。

  四、追高是散戶的義務:通常前面漲一倍是屬於大股東的權益,散戶或法人只能追在漲一倍以後,但法人進場後,再漲個五倍十倍也所在多有。

  總結:「E式飆股選股法」=前景+大量+突破-業績。即使尚看不出「前景」,如果出現大量突破的現象,也應該投以關愛的眼光或先行上車,因為在技術面上,大量實為最可靠的支撐,也是最容易操作的「關鍵點」。

  書本上的超級強勢股必須搭配業績面,我這個不需要,因為書本上的理論是說有業績才會吸引法人進駐,但從康普的例子來看,不一定要看到業績法人就有可能已經在炒了。如果有業績佐證,當然也不錯,但也可能太慢。

其他範例

下圖直得(1597)顯示,(1)財報公布後或漲或跌不可捉摸(2)業績爆發公布前果然已經先漲一倍(3)量先價行與突破才是最可靠的操作指標。

下圖千如一檔顯示,甚至漲了五六倍你都還不曉得在漲什麼?但,大量突破量縮洗盤買進就對了!

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