尼可拉斯‧達華斯,箱型理論的創始者,一個舞者,沒有幹過證券業,所謂的圈外人,著有「我如何在股市賺到200萬美元」(六年半之內賺了一億台幣,或翻為「一生作對一次投資...」)及「華爾街:另一個拉斯維加」。

箱型理論

  1. 明確的箱型建立後,突破箱頂買進,跌破停損。當新箱型確立後,追蹤停利點移至新箱型底部。

  2. 突破箱型當日或之前,應該有很明顯的大成交量。

操盤心法

總訣

  ....我利用一個簡單的工具:移動停損法(trailing stop-loss),避免過早賣出股票,同時透過我的多數持股獲取了高額利潤,更以平靜的心情累積了一大筆財富。

  我發現世界上並不存在「不虧損」的極樂世界。不過,我做到了限制虧損,只要可能,就把虧損控制在10%以下,完全不妥協。獲利是時間的函數,所以,沒有理由持有一檔沒有獲利的股票超過三個星期。

  我的停損法產生了兩個效果,它讓我退出錯誤的股票,續抱正確的股票。而且,它讓我快速執行這些動作。我的方法顯然並不適用於所有人,但對我而言,卻非常有效。我希望你研究過我的做法後,會覺得這本書有一點用處,能幫你賺錢。(摘自「我如何在股市賺到200萬美元」)

技術面與基本面並重

  我終於了解到,股票的確擺脫不了獲利能力的影響。所以,我決定,儘管造成股票波動的原因也許非常多,但我只追尋其中一個:獲利能力正在改善或即將改善。為了達到目的,我必須把我的技術面方法和基本面方法結合起來。我根據股票在市場上的技術面行為選股,但根據基本面考量,我只買技術面占優勢且獲利能力有改善的股票。

  就這樣,我發展出我的技術面一基本面並重理論,一直到今天,我都是使用這個方法。

  至於實務上的應用,我決定抱持一個「二十年」的觀點這並不是說我要持有股票二十年,這是我最不想做的事。不過,我會尋找具有未來性、我預期它将推出革命性和產品,且公司盈餘將因此大幅改善的股票。(摘自「我如何在股市賺到200萬美元」)

其他要點

  以下依據「華爾街操盤高手」一書,整理其操盤心法

  自律與耐心。一個人想要真正的成功,必須等待適當的機會出現,而這可能代表你有很長一段時間都無事可做,這種休止狀態對活躍的股票交易人來說,會相當難熬,但真正的高手都知道如何自我控制,避免衝動的交易與過度操作,以免自己的投資組合可能賠上昂貴的代價。

  1. 趁早脫手策略:當你出錯的時候要趕快認賠殺出。

  2. 紀錄「失敗原因表」:寫下買賣各種股票的理由,並分析失敗的原因。

  3. 永遠不要聽信任何專家的意見。你必須特立獨行,只依據自己的學習和觀察來行動。

  4. 持股不要過度分散,5-8檔較好。

  5. 大盤很重要。約束自己只能在股市環境適當時進場。

  6. 不要專注在下跌的領先股上,因為套牢賣壓重重,上方阻力會很大,應該專注於即將創新高的新領先股。

  7. 股票動態具有趨勢性,且具有相同的特徵。(箱型理論)

  8. 必須配合成交量。只有當股價因成交量增加而突破箱型頂點時才能買進。

  9. 有良好基本面的股票會有更好的表現。而利潤與針對未來利潤的評估是基本面分析的關鍵。

EBOX

  Eagle9971’s Box,個人對箱形理論的衍伸看法。

   1. 先有箱頂再有廂底。

  2. 三日法則:

  三日不見新高為箱頂,三日不見新低為箱底。

  3. 箱型確立原則:

  所謂明確的箱型,意指至少符合前面1,2點,另外高低點幅度至少要超過10~15%,時間至少要超過10天,而且最重要的一點,必須有效突破箱頂之後(突破3天或3%),才能確定箱型已經成立。這個確認動作很重要,因為牽涉到你將全部資金的停損點上移到這個經確定後的箱型底部。這是何等重大的變動,豈能由「三日不破低點」就草率決定廂底成立。

  4. 廂底買進原則:

  你決不能由三日不破新低就認為那是廂底然後買進,並等待跌破後停損,這樣失敗的機率太高。你必須尋找更堅實的「支撐」證據,均線支撐很薄弱,陰陽線反轉型態對於短線反彈的效力比較強,總之廂底的認定必須更為慎重,否則寧可放棄。但如果碰到大盤重挫而守住支撐或指標背離等等特殊底部現象,我們當然不必放棄這大好逢低買進機會。

  5. 突破買進原則:

  突破時一定要有大成交量。突破買進較廂底買進比較容易的是,上漲我們可以使用成交量來判定是否來真的,而下跌因為地心引力的關係,我們沒有明確的指標來判定。另外一個原因是,突破買進有比較多的技術分析來支持,比如說W底突破、頭肩底突破。

  6. 分批買進原則:

  對於突破買進必須有警戒之心,通常消息面會使成交量突然放大並突破,或只是主力故意營造突破的假像來出貨,使得突破成功的機率不到50%,所以如果沒有其他的特別證據,比如說W底等等,最好於突破之時只投入30%以下部位,於拉回再突破高點之時才投入其他的70%,此稱為突破B買點。如果你的資金只允許你買一次,那就只使用突破B。

  注意:折返買進的勝率比突破就買進低很多,雖然有更佳的風險報酬比,但卻有較差的勝率。

  7. 當次買進的停損點為跌破箱頂1%。

  8. 重新進場原則:當停損後,必須更加的密切追蹤股價的走勢,如果出現讓你後悔的走勢,譬如跌破箱頂或廂底後以更強的型態重新越過,此時稱為「空頭陷阱」,反而是強烈買進的訊號。

  後悔,是散戶無以避免的命運。因為主力會想盡辦法來甩轎,讓你買錯、賣錯應該是主力天生的職責。

  當買進之時,同時設立「停損點」;當停損之時,同時設定「後悔點」。

缺點

  1. 某些股票的下跌並沒有箱型結構,而是V型反轉(如下圖揚博在98/12/1的下跌),必須有額外的應對機制。

  2. 無法普遍應用於所有股票而作為交易系統,必須有極強的基本面配合。任何沒有基本面配合的交易系統,皆不適合作長線、波段交易,故偏離基本面的交易系統,理論上都只適合短線交易。

  3. 第1點所說的額外應對機制可使用如下機制:

  (1)若急漲,可使用5ma*0.96(不下移)作為初步減碼。

  (2)若有明確的趨勢線,跌破趨勢線減碼。

  (3)若有明確的頭部(M頭或頭肩頂)減碼。

選股精準只是一個「神話」

  安東尼‧波頓「逆勢出擊CH5」說道:「投資管理最重要的就是犯錯的多寡--50%到60%的「命中率」算是好的。要獲得好績效,你只需要少數幾檔贏家,並且能夠避開輸家-- 嘗試靠不常輸而贏。記住,平均來說,你每五個投資決定至少有二個會出錯。可能其中之一是因為你買進股票後發生一些變化,另一個則是因為一開始的前提就是錯的。」

  歐廉‧威尼爾說道:「多年來,我發現在我買進的十檔股票中,只有一或兩檔成為最突出,而且有辦法創造出如此亮麗漲幅的股票。換句話說,要掌握那一到兩檔能讓你賺到大錢的股票,就必須尋找並買進十檔股票。」

  所以要有心理準備,失敗在所難免,而且可能頻率會很高,五個投資決定至少有二個會出錯?十個裡面可能只有一個會讓你賺到大錢。

圖形範例說明

  下圖說明箱型的形成以及買進點、停損點、追蹤停利點。

990415-BOX1.gif990415-BOX2.gif990415-BOX3.gif990415-BOX4.gif



990415-BOX6.gif  

000506-1.gif

000506-2.gif  

 

程式設計

  請參考:EBOX原理與實作

  以下為產生報表之範例。

 

代號

股名

漲跌

價格

距高點幅度

Box

Top

2年高

距2年高

BT日

成交量

5日均量

BT前漲幅

箱高

距BT天

距BB天

8027

鈦昇

8.55

49.5

2.63

50.8

43.4

14.1

18/3/2

5037

1407

60.76

17.13

23

8

4555

氣立

8.98

81.3

4.55

85

76.9

5.7

18/3/6

370

119

40.03

15.65

21

8

3164

景岳

12.45

29.35

-2.21

28.7

28.9

1.6

18/1/16

5192

1662

30.16

21.08

49

31

1612

宏泰

8.91

13.45

-4.09

12.9

11.75

14.5

18/1/15

14326

4706

25.24

19.38

50

31

1608

華榮

10.46

13.2

-5.3

12.5

12.2

8.2

18/1/10

42394

13373

27.94

21.52

53

31

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