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1060601更新:台股實戰範例 2 個

以下參考「 操作生涯不是夢」(Dr. Alexander Elder ),股價趨勢技術分析( Robert D. Edwards, John Magee)等書。

矩形排列

  矩形(rectangle)是一種價格型態,走勢處在兩條平行線之間。它們通常是呈現水平狀,但有時候曾向上或向下傾斜(參閱本節稍後的「狹幅盤整與旗形」)。矩形與三角形可以是連績或反轉型態。

  繪製矩形需要四個點:上側的直線銜接兩個漲勢高點,下側的直線銜接兩個跌勢低點(參考圖23-3)。這兩條直線是沿著密集交易區的邊緣繪製,而不是取極端價位(參考第19節)。

  上側的直線代表壓力,多頭在此喪失動能;下側的直線代表支撐,空頭在此耗盡力氣。矩形排列顯示多/空雙方勢均力敵。然而,問題是:在這場多/空戰爭中,誰是最後的贏家?

 


 

矩形.gif

  當價格逼近矩形排列的上緣,如果成交量放大,比較可能發生向上突破。反之,當價格逼近矩形排列的下緣,如果成交量放大,比較可能發生向下突破。矩形的有效突破需要伴隨著大成交量--大約較前五天平均成交量高出一半或三分之一。如果成交量不大,很可能是假突破。

  沿著矩形上緣的兩個或多個高點繪製一條直線,再沿著矩形下緣約兩個或多個低點繪製一條直線。矩形排列可能扮演連績或反轉型態的角色。如果主要的趨勢線沒有被突破,矩形排列比較可能是連續型態。

  當價格突破矩形之後,經常再度折返而測試矩形的邊緣(B、D與E)。這種拉回走勢是低風險的理想進場點,可以朝突破方向建立部位,停損設定在矩形之內。

  矩形約兩緣將重覆扮演支撐與壓力的角色。以D線為例,它最初是矩形的支撐;價格向下突破之後,它成為壓力;五月份,當價格向上突破之後,它又轉為支撐。在圖形的最右端,價格遠高於上升趨勢線,最好等待拉回再買進。

 


 

  矩形的高度在上升趨勢中通常比較高,在下降趨勢中比較低。矩形涵蓋的期間愈長,其突破走勢的意義愈重要。週線圖上的矩形突破尤其重要,因為這代表多頭或空頭的關鍵性勝利。

  折返:突破之後的折返(暫時回返型態邊緣),在矩形發生頻率高於等腰三角形,大約有40%,通常發生於3天到三個星期之間。

  假突破:假突破的頻率遠低於等腰三角形,一個明確界定的矩形,其可靠性類似於頭肩排列,雖然突破之後的走勢稍弱。  

  當矩形突破之後,可以透過數種方法衡量目標價位。計算矩形的高度,由突破點朝突破方向衡量。這是最低的目標價位。最大目標價位是取矩形的橫向長度,然後由突破點向突破方向衡量。根據Tony Plummer的說法,矩形是屬於一種螺旋狀發展的趨勢。對於目標價位的計算,他建議取矩形的高度,乘以三個費伯納西比率(Fibonacciratios , 1.618、2.618與4.236)然後由突破點向突破方向衡量。

交易法則

  1. 當價格擺盪於矩形排列的兩側邊緣,雖然場內交易員可以從事短線的交易,但真正的大錢還是來自於突破走勢。

  2. 如果希望在矩形排列之內進行交易,下側邊緣是買進點,上側邊緣是放空點。擺盪指標(oscillates)有助於判斷矩形排列的價格反轉位置。當「隨機指標」(stochastics)、RSI與「威廉斯%R」(Williams%R)觸及基準線而改變方向,代表矩形排列內的價格反轉訊號。

  3. 如果你在下側邊緣買進,停損設定在矩形的稍下方。如果你在上側邊緣放空,停損設定在矩形的稍上方。你必須保持敏銳的戒心,稍有反轉的徵兆就必須獲利了結。在矩形排列中,「多等幾檔」是很危險的心態。

  4. 判斷矩形的突破方向,應該分析時間架構較長的走勢圖。如果你希望掌握日線圖上的突破,必須判定週線圖中的趨勢方向,因為矩形可能朝該方向突破(參考第43節)。

  5. 如果在向上突破買進或向下突破放空。停損點應該設定在矩形內部的邊緣。價格可能來著小量拉回到矩形的邊緣,但有效突破之後的折返走勢應該不會進入矩形之內。

  6. 這一點是我加的:如果未能在突破點買進,避免追高,等待40%的折返機會,否則隨後發生的折返走勢可能會把你洗出場,尤其在你的停損範圍設得很小的情形之下(譬如7%)。

狹幅盤整與旗形

  狹幅盤整(line)是一種矩形排列--長期的密集交易區。在「道氏理論」中,狹幅盤整是屬於主要趨勢中的反向修正走勢(譯按:換言之,它是一種連續型態)。這種密集交易區的高度,大約是當時股價的3%。如果股票市場出現狹幅盤整的修正走勢,而不是幅度較大的矩形排列,這代表強勁的主要趨勢。

  旗形(Flag)也是一種矩形排列,上緣與下緣的直線相互平行,但向上或向下傾斜。突破通常是朝傾斜的相反方向發展。

  換言之,向上傾斜的旗形,比較可能發生向下突破;向下傾斜的旗形,比較可能發生向上突破。(譯按:旗形通常被視為是連續排列。所以,在上升趨勢中,修正的旗形向下傾斜,然後向上突破而恢復上升趨勢。同理,在下降趨勢中,修正的旗形向上傾斜,然後向下突破而恢復下降趨勢。)

  如果上升趨勢中出現向下傾斜的旗形,可以在旗形最近的高點上方設定買單,藉以掌握向上突破的走勢。如果上升趨勢中出現向上傾斜的旗形,這代表出貨的盤勢,比較可能出現向下突破,可以在旗形最近的低點下方設定空單。下降趨勢的情況則恰好相反。

旗型與三角旗形的可靠性

  這兩種小型的排列可以說是圖形分析中最可靠的型態,不論就突破方向或目標價格而言。它們偶爾還是會失敗,但在排列完成之前都幾乎會透露某些警訊。為了防範這類的失敗情況,必須嚴格認定先前所討論的排列構成條件。詳細來說:

  1. 整理排列(旗形或三角旗形)必須發生在「直線狀」的走勢之後。

  2. 在排列的發展過程中,成交量必須顯著而持續的減少,直到價格突破為止。

  3. 價格必須在四個星期之內朝預期中的方向突破。如果型態的整理期間超過三個星期,就必須保持戒心。

  關於這些排列的實際操作技巧,將在本書的第 II部分中討論。可是,關於前述的第2點,可能還有進一步說明的必要。如果走勢圖中的價格發生旗形或三角旗形的排列,但成交量並沒有持續縮小的現象,換言之,繼續維持大量或呈現不規則狀,結果通常都是先前趨勢的折返走勢,而不是連續排列。總之,排列中發生大量或不規則的成交量,這是屬於小型反轉的特質,不應該發生在整理排列。務必留意走勢圖中的成交量部分。

旗形.gif

 

圖113.兩個標示為M的垂直線段.是用來衡量旗形排列的目標價位。請注意:(1)第一個線段是代表前一個密集交易區突破點到旗形峰位之間的距離,(2)然後,利用這段距離由旗形突破點向上衡量最低目標價位。

就這個例子來說,突破之後立即完成目標價位。交易性的部位應該在36以上出場,等到價格在4月7日顯然突破圓形底之後[請注意成交量),可以考慮再度進場。

台股實戰範例

 

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